基金创业板是什么意思（创业板系列解读）
1. 创业板指——高波动，宜定投
对于高波动的基金，定投是比较适合的参与方式。一方面，因为波动越高的基金一次性买入的投资风险越高，分散风险后取得的效益越大；另一方面，高波动基金在下跌过程中跌幅往往更大，定投能够用更低的价格积累筹码，更好地发挥摊平成本、熨平波动的作用。
图：不同波动率的两只基金定投收益模拟结果
注：基金A的净值走势为0.6*sin[π*(1/6*i+1)]+1；基金B的净值走势为0.4*sin[π*(1/6*i+1)]+1，其中i=t-1，t为所在期数。假设从第一期开启定投，累计定投十二期，并在第十三期查看收益结果。
假设A、B两只基金的净值走势均为如上的正弦曲线，两只基金最终净值涨跌幅相同，但A基金波动更大，B基金波动更小。如果我们在期初分别对A、B两只基金开启定投，最终定投A和B基金的收益率分别为25.0%和9.1%，说明定投高波动的基金收益要显著高于定投低波动的基金。在主要宽基指数当中，创业板指长期收益高，但同时波动较大。因此跟踪创业板指的创业板ETF，适合采用定投的方式分批进行投资。
图：主要宽基指数风险收益特征
注：数据来自Wind，统计区间为2019/10/1-2022/9/30
假如投资者在2022年1月1日开始投资创业板ETF，承受的最大回撤超过了30%。但如果采用周定投的方式，尽管指数持续下跌，但是定投能够不断摊平投资成本，将最大的回撤亏损减少到20%左右，净值的波动也得到大幅降低。
图：创业板ETF定投实例
数据来源：Wind，假设2022/1/1开始每周一定投创业板ETF，未考虑交易费用。
当时间来到5-7月，指数进入大幅反弹的行情下，采用定投买入的方式投资创业板ETF，投资者在6月就能够率先实现回本并取得正收益，而如果单次买入回本之路还遥遥无期。
2. 当前估值底部，适合开启定投
投资者都希望在市场相对较低位置的时候适合开启定投，而在市场相对较高位置的时候适合止盈离场。那么如何刻画市场的底部位置呢？首先推荐关注估值与估值分位数。
所谓估值分位数，刻画的是最新的估值在历史一段时间的相对位置。估值分位数较低，表示最新估值处于历史上较低水平。其中，滚动市盈率PE(TTM)是反映指数估值最主要的指标。
表：不同估值分位数状态下定投创业板ETF收益统计
注：数据来自Wind，统计自2013/6/1~2022/3/31，假设区间任意一天月定投创业板ETF，定投期限为36个月，在第37个月观察收益，未考虑交易费用，估值分位数取自PE(TTM)历史分位数。
从历史上看，当创业板指估值分位数处于过去三年20%以下时，采用月定投的方式投资创业板ETF持续三年，获得的年化收益率平均超过10%，定投取得正收益概率超过80%，具备较高的胜率及赔率，同时盈利幅度及盈利概率均具备相对优势。
图：创业板指最新估值情况
注：数据来自Wind，截至2022/9/30
截至2022/9/30，创业板指PE(TTM)为43.64，仅处于过去三年0.82%的分位数，意味着当前估值基本处于过去三年极低位置。结合历史回测结果，当前是较为适合采用定投方式参与创业板ETF投资的时点。
3. 夏普比率底部，定投价值凸显
除了估值和估值分位数，投资者还可以观察夏普比率。夏普比率是一种风险调整后的收益，是评价业绩表现的常用指标，可以采用年化收益率/年化波动率简化计算，夏普比率越低，表示过去一段时间收益表现越差，但反而说明市场越可能触及底部区域。
表：不同历史夏普比率下定投创业板ETF收益统计
注：数据来自Wind，统计自2011/6/1~2022/3/31，假设区间任意一天月定投创业板ETF，定投期限为36个月，在第37个月观察收益，未考虑交易费用，过去一年夏普比率=过去一年年化收益率/过去一年年化波动率
历史上看，当创业板指过去一年夏普比率小于-0.7时，定投收益率显著占优，月定投创业板ETF持续三年，取得正收益概率达到95%，定投平均年化收益率接近20%，定投胜率与赔率也远优于其他市场状态。
图：创业板指过去一年夏普比率历史表现情况
注：数据来自Wind，截至2022/9/30
截至2022/9/30，创业板指过去一年夏普比率约-1.06，触及夏普比率
当前市场重回底部区间，从估值分位数或历史夏普比率看，创业板指均展现出一定的底部特征，而根据历史统计结果，此时开启定投盈利的胜率及赔率均较高。
目前，跟踪创业板指数的ETF共有14只，其中规模最大的是易方达基金管理有限公司的创业板ETF。（本文来源：深市基金）
相关推荐
-
床腿为什么要压硬币（清明节来临！一定要在床底下放9枚硬币。）▶ 清明节前的一天，一定要在枕头下放9个硬币，90岁的老人的忠告。 4月4号就是中国传统节假日清明节，昨天我在公园散步，准备坐在公园的长椅上面休息时，旁边早就有一位白发苍苍的老婆婆坐着，我礼貌性的问了一句这旁边有人吗？只见这位婆婆两眼慈祥的看着我说，没有人小伙子你坐吧，本来我也打算坐一下就走的，但是时间:2025-04-01 10:06:15 -
蚕丝被为什么有味道啊（新买的蚕丝被有酸味什么原因？）了解由酸味的原因先得懂蚕丝的组成：蚕丝是由丝胶和丝素组成的一般来说，丝素是蚕丝的主要成分，约占蚕丝的70%～75%，而丝胶则占蚕丝的20%～30%。丝素中有上千万的细孔，这些能锁温，以及释放多余的热量！蚕丝是很神奇的天然蛋白面料~丝素：一种坚韧而有弹性的蛋白质，主要由18种氨基酸组成，其中8种是人体时间:2025-04-01 06:36:27 -
微波炉为什么不加热了（买微波炉这样选少花冤枉钱）01微波炉不加热怎么维修指示灯不亮且不能加热如果微波炉指示灯是处于不亮的状态，并且无法加热的话。这个一般是因电源保险丝烧坏、热断路器触点开路或是炉门没关严实造成的，需请专业人员来排查。如果是电源保险丝烧坏或是热断路器触点开路引起的，需更换新的。如果只是应炉门没有关严实，直接把炉门关闭严实就行了。指示时间:2025-04-01 04:15:43 -
为什么剪枝什么时候剪枝（为什么一般是在冬季修剪果树？）有人问，为什么果树在冬季修剪而不在其他时间修剪呢？其实，不论是常绿果树还是落叶果树，一年四季都有可能修剪。因为修剪的定义，是指通过人为方法剪除果树的部分枝条，叶片，花朵，果实，根系，使果树按照人的意愿进行生长的一种技术措施。例如，春季疏花疏果，夏季剪除夏稍，等等，都属于果树修剪，但是果树大范围修剪一时间:2025-04-01 01:25:23 -
为什么空调会自动关机（空调远程控制系统）经济的快速发展，空调是新时代的必需品。热，开空调；冷，开空调。空调即空气调节器。空调的使用时，也会存在着各种问题，如外出未关，导致电被浪费、温度不合适，要起身调节等，空调远程控制系统也被运用广泛。空调远程控制系统-空调远程控制器专门针对普通空调实现远程监控而开发的具有自学习功能的“万能”遥控器，它具时间:2025-04-01 00:21:22